今日(2月21日)滬深兩市整體呈現震蕩格局。早盤滬指走出脈沖式下探態勢，而深成指與創業板指沖高回落，并且維持低位震蕩；而午后股指偶有震蕩反復，深成指最終翹尾收紅，而滬指全天于上周五日收盤點附近震蕩，最終平盤報收。

對此，華西證券指出，反復磨底更堅實，中長期處于戰略配置期。其一，市場情緒經過近兩個月的釋放，A股風險已經得到較充分釋放，當前A股整體估值合理，部分行業估值性價比也有所提升；其二，當前正處于寬貨幣向寬信用傳導期，房地產、消費、基建投資等多方面逆周期調控政策加快落地有助國內增長逐步企穩；

其三，從企業年報預告看，高景氣科技制造行業仍具備較高盈利能力，近期前期大幅調整的成長板塊也出現了超跌后反彈的跡象。

與此同時，該機構進一步分析，關注兩條投資主線：一是政策“穩增長”配置品種，如“銀行、地產、建材建筑”等；二是受益提價(漲價)預期的，“食品飲料、養殖、農產品”等。主題方面，關注“新能源(車)、數字經濟、三農”等。

板塊方面：

一、房地產開發

對于房地產行業，中銀證券表示，維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀點。我們建議關注三條主線：1)信用風險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。2)在降息等宏觀與行業政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、融創中國、新城控股、金科股份。3)當前收入確定較強、集中度加速提升，同時關聯房企近期信用風險緩釋，彈性反轉的地產后周期物業板塊：碧桂園服務、旭輝永升生活、新城悅服務。

首創證券提到，目前房地產行業估值中樞已有所修復，現階段板塊反彈邏輯仍主要基于政策放松預期，方向確認后的力度管理仍將與板塊上行空間構成較強的相關性，在穩增長的大背景下，我們認為政策釋放力度將逐級強化，不排除非熱點城市打破以往過度調控的枷鎖，后續行業基本面有望伴隨政策的逐步改善而迎來復蘇。對于房企而言，未來隨著行業格局和發展模式的重構，中長期來看房企的經營管理效率和信用獲取能力將是重點關注要素，行業內部加速出清意味著集中度提升機遇的出現，我們建議關注經營及財務相對穩健的房企，繼續推薦萬科A、保利發展、金地集團、招商蛇口、中國海外發展。

另外，中國銀河證券表示，在“穩增長”主線下，政策博弈預期不斷增強，行情演繹路徑逐漸清晰，從國企住宅向民企住宅和物管公司過渡。目前行業政策支持從供給側向需求側逐步過渡，保障房貸款管理放松、預售資金監管調整是“穩增長”的開端，后續關注兩會前后的政策落地、首批集中供地及房企收并購情況。建議關注住宅開發龍頭股：保利地產、金地集團、招商蛇口、萬科A、新城控股、金科股份；建議關注優質物業管理公司：招商積余、碧桂園服務、華潤萬象生活、旭輝永升服務、金科服務、新大正。

二、嬰童概念

根據艾媒數聚，截至2020年，中國母嬰市場規模已超過40000億元。隨著三孩政策的落地以及一些生育的配套措施發布，未來人口生育率可能小幅上升，母嬰行業市場規模有望持續攀升，預計到2024年市場規模將增至75460億元。用戶端來看，80后、90后作為當前母嬰消費的主力軍，從備孕到生育，從教育到生活，這一代際群體普遍有一種“虧欠心理”，精英化育兒理念受追捧，新生代奶爸寶媽們對母嬰產品的品質消費要求不斷提高，母嬰產業鏈持續升級，專業化、高端化市場將迎來增長契機。

此前，中航證券表示，根據央視統計，2021年以來，全國已有超過10個省份通過相關條例，已經或即將實施延長產假、增加育兒假、配偶護理假等措施，包括北京、湖北、上海、浙江、重慶、河北、安徽、四川、江西、廣東、黑龍江等。其中，浙江生二孩、三孩均可休188天，另外還有多地正在起草或公開征集意見中。多地延長產假政策的落地和未來配套政策的陸續推進，將一定程度上提升人口出生率，從而提振相關母嬰消費的需求，奶粉、童裝、育兒、母嬰服務、醫療保健等公司有望直接受益。

此外，萬聯證券也指出，三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關注母嬰賽道的投資機會。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）