回顧周三A股行情，滬深兩市整體呈現震蕩反彈格局。A股三大股指早盤低開后一度震蕩反復，伴隨著題材股爆發，股指迎來企穩上行，并且維持紅盤上方運行；午后權重與題材股協力做多，促使三大指數紛紛表現，尤其是深證成指與創業板指漲勢如虹。

正如東吳證券所述，在連續快速殺跌后，成長方向在數字貨幣的帶動下，呈現出弱勢反抽，表現顯眼的集中在大數據、信創及國產軟件等方向，這些品種經歷了長期調整，估值性價比凸顯優勢，在消息利好刺激下，反彈由此而起也不難理解。

該機構進一步分析，指數短期上行空間不大，盤面上價值與成長可能會有反復，但彼此操作的邏輯各異，一個是穩增長，一個是超跌反彈，在市場有效企穩前，市場參與難度仍舊較大，操作上，建議輕指數重個股，盡量避免擁擠的賽道題材，可關注5G應用端與價值藍籌的布局機會，持倉上盡量做到價值與成長均衡配置，另外，重視港股的配置機會。

從技術面來看，東莞證券表示，周三滬指實現三連陽，深成指和創業板指震蕩回暖，兩市量能有所擴大，市場連續四日超3000只個股上漲。隨著穩增長政策逐步形成合力，預計大盤有望延續企穩反彈，關注年線得失以及板塊輪動。操作上建議關注金融、鋼鐵、食品飲料、家用電器、建筑材料、建筑裝飾等行業。

就后市而言，華西證券指出，鑒于當前美聯儲定調偏鷹派，海外貨幣政策收縮預期較強，在三月美聯儲議息會議落地前，全球風險資產仍將受到一定擾動，預計A股更多還是以結構性行情為主，建議理性看待本輪春季行情。

中原證券則提到，未來股指有望繼續修復性反彈，節后的做多機會可能再次顯現。建議密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅反彈的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線謹慎關注通信、工程建設、互聯網以及部分周期行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，中銀證券認為，中國“穩增長”政策仍需發力，海外復蘇放緩，加息預期強化，但對加息存在過度預期可能。目前30省市公布2022年增長目標，21省市給出了6%或更高的目標。但2022年貿易對經濟增長貢獻大概率較2021年下降，消費支出仍難恢復到疫情前水平，中國經濟2022年實現5.5%的增速仍需投資支撐，“穩增長”政策仍需發力。

華鑫證券表示，展望未來，流動性指標的“喜憂參半”預示著資產價格波動會依然較大。從兩個維度把握春季攻勢的抓手，第一維度，具體穩增長政策的落地與加碼，對沖經濟上行壓力的悲觀預期。 2021年12月召開的經濟工作會議明確我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力，2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，要實行積極的財政政策，市場在等待穩增長政策的落地。第二個維度，全球流動性預期變化漸明，國內廣義流動性的擴張，結構性寬信用的落地，以及狹義流動性的穩定。

重點配置思路梳理，該機構進一步提到，緊扣“穩增長” 、能源革命以及科技創新主線。具體包括： ①“穩增長”主線下，保障房大規模建設預期下水泥、建材；消費提振預期下食品飲料；寬財政預期背景下特高壓、數字經濟； ②能源革命背景下，清潔能源的大規模建設風電、光伏、儲能； ③科技創新路線下的產業升級及新發展主線智能汽車、元宇宙、 5G+工業互聯網。

另外，光大證券認為，從歷史的情況來看，通常意義上的穩定增長行業的盈利預期誤差確實顯著更小，食品飲料、家用電器、醫藥為代表的消費行業，與建材、建筑為代表的穩增長相關行業可能會具有更高的盈利確定性。考慮到2022年整體盈利增長面臨的壓力，我們認為，穩定增長類的板塊業績增速更加值得關注，尤其是消費與穩增長兩條主線。

國盛證券表示，市場流動性總體穩定的基調下，可積極關注當前市場熱門的數字經濟和基建相關題材個股機會。操作上，隨著節后市場反彈延續，市場或能開啟對新題材的新周期機會，逢低把握業績有明顯反轉預期的個股，同時也需謹慎市場震蕩帶來的波動風險，謹慎追高。

（文章來源：東方財富研究中心）