受累于高基數、高渠道庫存、社區團購沖擊以及需求疲軟,調味品行業沖擊在今年3-4月表現最為明顯,為此各家龍頭企業均在積極調整,一方面積極擁抱社區平臺;另一方面積極調整線下市場,重點發力商超渠道。5月份開始,調味品行業實際終端動銷趨勢逐月向好,目前觀察到消費者存在向原有渠道慢慢回流的跡象。據草根調研,千禾味業6月收入環比提振,恒順醋業、涪陵榨菜重回增長軌道。
展望下半年,在終端需求提振以及主要企業充分應對渠道結構變化的助力下,疊加高基數效應消散,業內人士認為,行業自上而下動銷將會逐步恢復,因此主要企業經營情況環比二季度將迎來較大程度改善。
布局上,基于行業正在發生的積極變化,建議重點關注恒順醋業(600305)、涪陵榨菜(002507)及千禾味業(603027)等。
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