5月11日，振靜股份(603477.SH) 披露了修訂后的2019年年報。年報顯示，公司實現營業收入5.56億元，較上年同期減少10.23%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3951.18萬元，較上年同期減少33.00%;實現經營活動產生的現金流量凈額5493.68萬元，較上年同期增長1484.55%。

振靜股份成立于2013年12月24日，主要從事牛皮革的研發、生產和銷售。公司于2017年12月18日登陸上交所主板，發行價格為每股5.58元。

上市前，振靜股份業績年年上漲。據招股說明書，2014年至2016年，公司實現營業收入分別為4.33億元、5.43億元、5.92億元，實現歸屬于母公司所有者凈利潤2518.87萬元、3972.05萬元、5829.37萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.87億元、6623.46萬元、-1885.92萬元;公司綜合毛利率分別為14.85%、18.74%和19.40%。

上市首年，振靜股份業績繼續增長，而綜合毛利率出現下滑。2017年年報顯示，公司實現營業收入6.55億元，較上年同期增長10.79%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6238.72萬元，較上年同期增長7.02%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6248.78萬元，較上年同期增長7.23%;經營活動產生的現金流量凈額為7858.75萬元，較上年同期增長516.71%;綜合毛利率為18.85%，較上年同期下降0.55個百分點。

上市第二年，振靜股份業績變臉，營收凈利雙雙下滑，毛利率繼續下滑。2018年年報顯示，公司實現營業收入6.19億元，較上年同期減少5.58%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5897.56萬元，較上年同期減少5.47%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5509.09萬元，較上年同期減少11.84%;經營活動產生的現金流量凈額為346.70萬元，較上年同期減少95.71%;綜合毛利率為18.55%，較去年下降0.3個百分點。

上市第三年，振靜股份業績下滑嚴重，凈利降三成，毛利率降2.38個百分點。2019年年報顯示，公司實現營業收入5.56億元，較上年同期減少10.23%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3951.18萬元，較上年同期減少33.00%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3862.58萬元，較上年同期減少29.89%;實現經營活動產生的現金流量凈額5493.68萬元，較上年同期增長1484.55%;綜合毛利率為16.17%，比上年下降2.38個百分點。

對于2019年業績下滑的原因，振靜股份表示是受下游行業需求變化和市場銷售價格下降的影響，汽車革、鞋面革、家私革三大產品總銷量下降了6.96%，公司總體營業收入下降了10.23%，歸屬上市公司股東扣非后凈利潤下降了29.89%。

年報披露不久，振靜股份便收到了上交所下發的問詢函。上交所從存貨規模大幅增加的必要性及合理性、募投項目進展及固定資產減值風險、應收賬款及毛利率變化及公司競爭優勢、公司財務信息披露方面提出了八個問題，其中涉及是否存在被關聯方占用資金的情況。

此外，4月29日，振靜股份披露了2020年一季報，業績下滑更甚，凈利為負。2020年第一季度，公司實現營業收入7791.85萬元，較上年同期減少38.92%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-336.24萬元，較上年同期減少127.16%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-364.03萬元，較上年同期減少131.12%;經營活動產生的現金流量凈額為-1353.75萬元，較上年同期減少161.20%。

據中國經濟網記者統計，振靜股份自上市年至今，毛利率已連續三年下滑，凈利潤連續兩年一期下滑，且2020年第一季度為虧損狀態。

振靜股份上市時披露的公告書顯示，公司上市發行股份數量為6000萬股，募集資金總額為3.35億元，扣除發行費用后募集資金凈額為3.04億元，分別用于“50萬張/年汽車革自動化清潔生產線項目”、“補充流動資金”。

振靜股份的發行費用總計3039.53萬元，其中支付給保薦機構華西證券的承銷及保薦費用1886.79萬元，支付北京國楓律師事務所的律師費用216.98萬元，支付瑞華會計師事務所(特殊普通合伙)的審計驗資費用301.89萬元。

華西證券在對振靜股份的發行保薦書中稱，本次募集資金投資項目全部建設完成后，將有效增強發行人核心競爭力。本次募集資金投資于汽車革，進一步加大汽車革在產品中占比，同時保持家私革、鞋面革的產能與市場地位，形成三種產品共同發展的格局。未來，隨著本項目的實施，公司汽車革產品在總銷售額中的比例將進一步上升，公司良好的盈利能力將得到有力保障。

振靜股份發布的《關于使用部分閑置募集資金臨時補充流動資金的公告》顯示，截至2020年3月23日，募集資金已累計使用8642.78萬元，公司募集資金專戶余額為2.21億元(包括相關利息收入)。