曾以地產為主營業務的格力地產股份有限公司(以下簡稱“格力地產”;600185.SH)在多元化業務布局上又有了新動作。

5月11日晚間，格力地產發布《籌劃重大資產重組停牌公告》。公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金方式購買珠海市免稅企業集團有限公司(以下簡稱“珠海免稅集團”)全體股東持有的免稅集團100%的股權，同時，非公開發行股份募集配套資金。

公告表示，格力地產股票自2020年5月11日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

而在前一日，格力地產剛剛發布了購買資產公告。5月10日晚間，格力地產發布的公告表示，公司全資子公司珠海保聯資產管理有限公司(簡稱“珠海保聯”)擬通過協議方式購買League Agent (HK) Limited持有的上海科華生物工程股份有限公司(簡稱“科華生物”;002022.SZ)9586.30萬股股份(占科華生物總股本的18.63%)，購買價格為17.26億元，折合每股18元，相比公告披露日前一交易日科華生物股價16.90元/股的溢價率為6.5%。

然而，格力地產頻繁跨界難挽主業頹勢。自2017年起，格力地產的房地產業務已經連續三年下滑。此外，2020年第一季度，格力地產營收與凈利潤雙降，降幅均在60%以上。

頻繁跨界

根據公告，格力地產擬通過發行股份及支付現金方式購買珠海市國資委(持股77%)和城建集團(持股23%)合計持有的珠海免稅集團100%的股權，同時，非公開發行股份募集配套資金。格力地產和珠海免稅集團實際控制人均為珠海國資委，若此次資產重組成功，將成為繼中國國旅之后，國內第二家擁有免稅業務的上市企業。

公開資料顯示，珠海免稅集團成立于1987年9月，是國內唯一一家全資擁有免稅、有稅、保稅(跨境)三大業務，集商業零售、物業經營、國際貿易、倉儲物流、跨境電商及酒店管理為一體的多元化、綜合型集團。根據企查查信息顯示，珠海免稅集團擁有實際控制權的企業有35家。珠海免稅旗下擁有七家口岸免稅店，一家機場免稅店。

據光大證券研究數據，珠海免稅集團口岸免稅業務銷售體量也已躍居全國第二位。2016年珠海免稅集團的免稅業務營業利潤近5億元。2018年免稅業務營業收入與凈利潤保持增長，分別同比增長37.8%、33.8%。從銷售額來看，2019全年銷售額約26億左右，其中1月份首次突破月銷售額3億港元。格力地產謀劃珠海免稅集團重組或許將會增厚公司利潤。

實際上，格力地產近期跨界動作密集頻發。此前，格力地產于5月10日公告宣布其子公司珠海保聯收購科華生物18.63%的股份，成為科華生物第一大股東。目前，科華生物無實際控制人，珠海保聯成為其第一大股東后，科華生物仍維持無實際控制人的狀態。

收購科華生物并不直接導致公司營業收入增加。根據格力地產發布的補充公告，此次收購完成后，公司將采用權益法核算的方式將持有的科華生物股權份額計入長期股權投資，公司的合并報表范圍將不會發生變化。但格力地產同時也強調，“未來公司將繼續拓展生物醫藥和醫療健康產業，力求與科華生物業務形成積極協同效應，增加公司營業收入。”

主業頹勢

謀劃珠海免稅集團重組，積極布局醫療產業領域，曾以地產為主營業務的格力地產在多元化布局上越拓越寬。早在2014年就開始了房地產業、口岸經濟產業、海洋經濟產業的集團化產業布局，并提出 “立足珠海、區域布局”的發展戰略。上市十年后，格力地產如今已是一家集房地產業、口岸經濟產業、海洋經濟產業以及現代服務業、現代金融業于一體的集團戰略化企業。

從格力地產近年來的主營業務分行業情況來看，房地產業務依舊是格力地產的核心。在2018年之前，格力地產的房地產業務營業收入占比一直在95%以上。即使在2018年，格力地產新增業務條目“代建收入”，2019年再添“漁獲銷售”之后，格力地產房地產業務占比仍分別高達77.62%、55.97%，房地產業務依舊是格力地產盈利“大頭”。根據2019年年報，格力地產代建收入業務實現營收13.04億元，較2018年5.13億元大增154.91%，在總營收中占比31.00%;而新增業務漁獲銷售僅實現營收3.34億元，占比7.97%。

然而，近些來格力地產的房地產業務出現明顯下滑。《投資者網》梳理財務數據發現，2017年至2019年，格力地產房地產業務分別實現營收29.69億元、23.89億元、23.47億元，分別同比下降1.66%、19.54%、1.77%，房地產業務營收已經連續三年出現下降。

與此同時，格力地產的綜合毛利率也在逐年下降。2017年至2019年，格力地產綜合毛利率分別為42.92%、34.28%、30.07%，呈現逐年下滑態勢。2020年第一季度，格力地產綜合毛利率也僅為27.05%，較2019年毛利率下滑了3.02個百分點。

值得一提的是，2020年第一季度，格力地產業績出現大幅下滑。根據2020年一季報，2020年1-3月，格力地產營業收入6.74億元、歸母凈利潤5552萬元，分別同比下滑60.91%、75.76%。

此外，格力地產現金流也較為緊張。根據2020年一季報，格力地產短期負債為90.99億元，其中一年期到期的非流動負債就有26.69億元，而公司貨幣資金僅有30.91億元。

積極跨界布局的格力地產，能否在毛利率下降、主業面臨頹勢的情況下重振公司業績?公司在2019年報中提出的“在未來三年實現房地產業、海洋經濟產業、口岸經濟產業三大板塊‘旗鼓相當’的發展態勢”，公司跨界布局又將如何協同業務發展?關于以上相關問題，《投資者網》致函公司，格力地產一直未予回復。(思維財經出品)