■本報記者 朱寶琛

本周，科創板股票交易進入第三周。從此前兩周的情況看，業界普遍認為“平穩運行，表現較好”。

接受《證券日報》記者采訪的專家表示，科創板明星效應帶動市場人氣，資金關注度明顯上升。未來，隨著科創板市場的擴容，資本對新興產業的馳援效果將逐漸顯現。

在積極情緒中平穩運行

“開市兩周以來，科創板大部分新股均延續著不同程度的漲幅，且換手率始終維持在較高水平。上周五板塊成交量更是(除首日外)首次突破400億元，市場在積極情緒之中平穩運行。”川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。近年來，隨著我國資本市場制度的不斷完善，新板塊出現時的資金占用影響已得到了有效的控制，為科創板開市兩周的平穩運行創造了良好土壤。

此外，在科創板開市前，監管層在制度層面嚴控“跟風炒作”“追漲殺跌”，進一步為科創板的中長期穩定運行創造了條件。

自開市以來，科創板股票的表現非常搶眼。統計數據顯示，從7月22日到8月2日的10個交易日內，25只科創板股票全部完成股價翻倍。其中，累計漲幅最高的是安集科技，達到431.26%。

同時，在10個交易日中，科創板合計成交金額已達2846.6億元，日均成交額近300億元，占滬深兩市日均成交總金額3802億元的7.5%，占滬市日均成交額的16.4%;25只個股首日平均換手率高達77.7%，在首周不限漲跌幅限制和第二周步入20%漲跌幅限制的交易中，日均換手率分別為46.01%和41.3%。

隨著科創板進入常態化交易，龍虎榜開始披露，從而透露出更多的交易信息。

《證券日報》記者注意到，沃爾德、瀚川智能、鉑力特連續5個交易日上榜;華興源創、光峰科技、福光股份、航天宏圖均有兩個交易日上榜。此外，睿創微納、新光光電等亦有上榜。

“科創板明星效應帶動市場人氣，資金關注度明顯上升。”聯儲證券首席投資顧問鄭虹對《證券日報》記者表示，科創板首批25家企業來自于中國六大新興行業的龍頭，其基本面與成長性均受到市場投資者的認可。

成長性及盈利預期是關注重點

經過兩周，科創板個股強弱分化格局已初步形成。業界認為，預計隨著科創板新股數量的增加，科創板個股與對標股的估值水平將逐漸拉近。

陳靂對記者表示，科創板的開市為存量市場提供更多交易契機，提振作用已初步顯現，A股科技板塊的估值提升得到促進。未來，隨著科創板市場的擴容，資本對新興產業的馳援效果將逐漸顯現，我國科技、高端制造業的發展前景值得期待。

在業界看來，科創板開市后成為了市場重要的風向標，對于市場的穩定起到了積極的作用。同時，科創板相關公司股價的上漲，也帶動了存量科技股出現活躍，示范效應明顯。

無論是發行還是上市交易，科創板個股的市盈率普遍較高。對此，鄭虹在接受記者采訪時表示，硬科技疊加高成長性，科創板將重塑科技股估值體系。科創板自發行定價起的高市盈率就引發市場的討論，之所以高市盈率就是初創期企業每股收益較低。

“投資者認同科創板企業的未來成長空間及盈利預期，隨著未來業績的不斷釋放，市盈率自然就降低了。”鄭虹說，“作為六大新興產業代表的科創板上市公司，高成長性隨著時間推移慢慢化解高市盈率，也在慢慢改變投資者原有的市盈率理念。”

同時，供需不平衡性將隨時間慢慢打破。科創板首批只有25家公司上市交易，這一數量對于符合條件的300多萬投資者而言，供需不平衡性引起短期市場關注度上升，預計隨著后續注冊完成的公司上市，資金集中度或將降低，成長性及盈利預期將是未來市場關注的重點。

科創板運行剛剛過去兩個星期，市場對其價格的爭論，已經越來越白熱化。

“科創板在定價上需要琢磨清楚三個問題。”中證焦桐共享金融研究院負責人左劍明對《證券日報》記者表示，第一，你認識嗎?第二，你適應了嗎?第三，如何把握機遇。

對此，左劍明進一步予以解釋：股票漲跌由供需決定，在沒有第二批、第三批密集擴容背景下，370億元流通籌碼就是天花板，而市場中符合條件的投資者數量已經超過300萬，如果按照每位投資者平均10萬元計算，聚集的可投入資金量并不小。更何況，融資余額多數都大于融券余額量。

他同時表示，由于擁有20%漲跌幅制度優勢，科創板股票在全市場排名中常常位列前三。這是一個驅動投資者關注的重要技術手段，比其它板塊的股票高出一倍的價格張力，從而分批次地將“觀眾”慢慢帶進“賽場”中。

談及“如何把握機遇”問題，左劍明表示，第一批上市企業應該就是標桿，在沒有第二批、第三批公司大量發行上市前，市場或將繼續由多方資金說了算，直到籌碼供給大于需求之時，基本面才會成為主導力量。

“科創板上市公司數量在平穩增長的政策預期下，未來半年將持續保持活躍，高估值將繼續維持。”左劍明說。

專家提醒投資者謹慎投資

值得注意的是，隨著市場持續上漲，一些科創板公司開始主動提示風險。

上周上漲82%的沃爾德，8月2日晚間發布股票交易異常波動公告稱，公司股票連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到30%，經公司自查，并發函問詢控股股東及實際控制人，無應披露而未披露的重大信息。

截至2019年8月2日，公司滾動市盈率為166.88倍，公司所處的專用設備制造業行業最近一個月平均滾動市盈率為30.27倍，顯著高于行業市盈率水平。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。

這是科創板公司首次發布股票交易異常波動公告。

與此同時，上周，科創板發生了4起異常交易行為，包括拉抬開盤價、開盤集合競價虛假申報和連續競價階段拉抬股價等。對于這些行為，上交所及時采取了書面警示等自律監管措施。

上交所此前發布的《科創板股票異常交易實時監控細則》，列明了5大類共11種典型的異常交易行為，并明確了其交易特征和量化監控標準，包括虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲(跌)幅限制價格、自買自賣(互為對手方交易)和嚴重異常波動股票申報速率異常等。

益學投資金融研究院院長張翠霞說，投資者長期持有科創板股票需要嚴謹地跟蹤基本面情況。如果出現基本面不及預期的情況，不建議長期持有。

她同時提醒，隨著科創板股票越來越多，投資者要注意科創板股票分化或技術撤回的波動風險，在投資科創板股票時要小心為上，見好就收。

此外，張翠霞表示，科創板公司也會公布半年報，如果出現利空事件，投資者不可不防。

鄭虹提醒投資者，科創板可以雙向操作，最新數據顯示，多家科創板公司融券余額已經突破1億元，因此，需要注意連續上漲的品種融資標的的變化，謹防科創板股票短線波動。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示，從現階段市場情況來看，科創板企業的估值高于行業平均。投資者需要仔細研究公司的長期發展情況，重復估計風險的基礎上做出謹慎的投資決策。