近兩年房地產市場深度調整，首只拉響面值退市警報的地產股出現了。

(資料圖片僅供參考)

4月6日晚，藍光發展公告，公司股票2023年4月6日收盤價為0.95元/股，首次低于人民幣1元。根據上交所股票上市規則，連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，將被直接退市。

除觸碰交易類退市條款，去年中報開始已經資不抵債的藍光發展還將大概率觸發財務類退市條款，此前公司預計2022年度期末歸屬于上市公司股東的凈資產為-208.21億元左右。公告顯示，截至2023年4月4日，公司累計到期未能償還的債務本息金額合計420.55億元，包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式。

中國基金報記者統計，藍光發展之外，A股還有16只股票股價低于2元，泛海控股、中天金融、美好置業、ST泰禾、粵泰股份則低于1.5元，需要警惕觸碰面值退市條款可能。另外，根據業績預告，嘉凱城2022年年報發布后也有凈資產為負的風險，需要警惕觸發財務類退市退款被實施退市風險警示(*ST)。

藍光發展股價首次低于1元

觸碰交易類退市條款

從2月底開始，曾經的千億房企藍光發展股價就在1元邊緣徘徊，最低到過1.02元/股。如今經過一個多月的窄幅橫盤，4月6日僵局終被打破。

6日早盤，藍光發展就在前一日收盤價1.03元基礎上以1.02元低開，隨后很快探低1.01元，到10點半，探低1元，10:49探低0.98元，最終失守1元關口。失守之后空方勢如破竹，到下午剛開盤藍光發展跌幅已近9%，股價來到0.94元，收盤則最終定格在0.95元，跌幅7.77%。就這樣，藍光發展收盤價首次低于面值(即1元)。

根據《上海證券交易所股票上市規則》9.2.1條，上市公司出現下列情形的，上交所決定終止其股票上市：“在本所僅發行A股股票的上市公司，連續120個交易日通過本所交易系統實現的累計股票成交量低于500萬股，或者連續20個交易日的每日股票收盤價均低于1元”。

藍光發展在公告中稱，若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內對公司股票做出終止上市決定，根據《股票上市規則》第9.6.1條第二款的規定，交易類強制退市公司股票不能進入退市整理期交易，敬請廣大投資注意投資風險。

去年中報開始資不抵債

或觸發財務類退市條款

目前藍光發展的投資者還不少，截至今年一季度末其有股東14.6萬戶。

不過，對于大多數投資者來說對藍光發展的退市風險已經有一定心理準備，因為早在去年中報公司已經出現觸碰財務類退市條款的苗頭。

2022年半年報顯示，公司凈資產首次轉負，錄得-36.47億元，2022年三季報進一步下降至-105.6億元。而根據公司今年1月31日的業績預告，其預計虧損219.37億元，預計2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產約為-208.21億元。

根據上交所股票上市規則，出現“最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值，或追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產為負值”情形的，股票將被實施退市風險警示(*ST)。因上述原因被*ST后，如果次一年度凈資產繼續為負，或凈利潤為負，或營業收入低于1億元，或者被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，都將最終退市。

目前，藍光發展的債務問題也沒有明顯改善。4月4日，藍光發展公告稱，近期公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務本息金額為6.55億元。而截至2023年4月4日，公司累計到期未能償還的債務本息金額合計420.55億元(包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式)。

藍光發展稱，因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，自2020年年度末至今，公司公開市場再融資受阻，經營性現金流回速放緩，公司流動性出現階段性緊張，加之部分金融機構提前宣布到期，導致公司出現部分債務未能如期償還的情況。

還有6只地產股值得警惕

泛海控股中天金融已低于1.05元

通常而言，股價低于2元就要開始關注面值退市的可能，而低于1.5元則意味著安全墊已經較小，需要高度警惕。目前，除藍光發展之外，還有多只地產股需提防觸發面值退市條款。

中國基金報記者統計，截至2023年4月6日收盤，申萬一級行業分類下有115只地產股，目前股價低于2元的有17只，而低于1.5元的有6只，包括藍光發展(0.95元)、泛海控股(1.01)、中天金融(1.03元)、美好置業(1.12元)、ST泰禾(1.13元)、粵泰股份(1.35元)。其中，泛海控股和中天金融距1元僅一步之遙，岌岌可危。

另外，兩家千億地產陽光城和金科股份最新股價分別為1.6元和1.53元，安全墊也變得越來越小。

而除了面值退市條款，還有一只地產股嘉凱城需提防觸發財務類退市條款。根據公司此前業績預告，其預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約9.7億元，而2021年末歸屬于上市公司股東的所有者權益10.09億元。公司預計其2022年末歸屬于上市公司股東的所有者權益約為3934.31萬元。

公司在回復深交所關注函時提示，上述財務數據為公司財務部門初步估算的結果，未經會計師事務所審計，最終以經會計師事務所審計后的數據為準。若最終經審計的公司2022年末凈資產為負值，在披露公司2022年度報告后，深圳證券交易所將對公司股票交易實施退市風險警示(*ST)。

（文章來源：中國基金報）