鋰電板塊何時(shí)反彈？

今年以來(lái)A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，金融、基建、科技等板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，通信、計(jì)算機(jī)兩大指數(shù)大漲超20%。此前被寄予厚望的新能源賽道，卻門庭冷落，尤其是電池板塊，今年以來(lái)逆市下跌，不少龍頭股更是新低不斷。

從基本面來(lái)看，相比去年，1月新能源汽車銷量下滑，而鋰鹽價(jià)格持續(xù)回調(diào)，也給新能源汽車行業(yè)蒙上一層陰影。在此情況之下，一批新能源股估值也被壓縮，不少龍頭股的估值有望跌入到個(gè)位數(shù)。

(資料圖片僅供參考)

新低不斷

千億鋰電龍頭回調(diào)超64%

此前已經(jīng)四連陰的恩捷股份今天再度低開(kāi)低走，截至收盤下跌2.04%，股價(jià)報(bào)收114.5元，再創(chuàng)近1年半以來(lái)新低。自此，該股股價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩年重挫，去年跌幅接近48%，今年再度下跌超12%。自2021年9月創(chuàng)下319元的歷史高點(diǎn)后，該股迄今最大回撤幅度超64%。

恩捷股份是全球鋰電隔膜龍頭，在隔膜領(lǐng)域市占率在40%左右。從市值角度來(lái)講，該股高峰期市值超過(guò)2800億元，如今僅剩1000億元出頭，市值蒸發(fā)超1800億元。結(jié)合上市公司去年年報(bào)和基金四季報(bào)來(lái)看，該股有170多家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)。

消息面來(lái)看，恩捷股份近日公布去年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收125.9 億元，同比增長(zhǎng)57.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40 億元，同比增長(zhǎng)47.2%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)38.4 億元，同比增長(zhǎng)49.6%。

電池指數(shù)逆市下挫

除了恩捷股份外，一批電池龍頭也是出現(xiàn)回調(diào)。包括億緯鋰能、鵬輝能源等個(gè)股年內(nèi)跌幅均超10%。整體來(lái)看，電池板塊年內(nèi)下跌超1%，是少數(shù)出現(xiàn)下跌的板塊。拉長(zhǎng)時(shí)間看，電池指數(shù)也走勢(shì)孱弱，去年跌幅超過(guò)33%。

除了資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳外，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游在喧囂后回歸寧?kù)o。上游方面，據(jù)上海鋼聯(lián)今天披露的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰最新價(jià)格已跌破38萬(wàn)元/噸，和此前高點(diǎn)59.5萬(wàn)元/噸相比，價(jià)格降了約37%。

下游新能源汽車銷量下滑。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，由于新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡，同時(shí)疊加春節(jié)假期等因素影響，1月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到42.5萬(wàn)輛和40.8萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%。

不過(guò)，2月新能源汽車銷量基本實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)即將結(jié)束，乘聯(lián)會(huì)預(yù)估2月新能源車批銷達(dá)50萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)30%，同比增長(zhǎng)60%。歐洲2月銷量同比環(huán)比回升明顯，歐洲六國(guó)銷量合計(jì)6.98萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)30%。美國(guó)1月實(shí)現(xiàn)銷量8.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47.7%。

這些股票市盈率逼近個(gè)位數(shù)

新能源賽道依然是很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為的好賽道。曜川私募曾正香認(rèn)為，長(zhǎng)期仍看好新能源方向，即光伏和汽車。一方面，我們國(guó)家是一個(gè)人口多，但是資源不足的國(guó)家，光伏、風(fēng)電可以讓我們國(guó)家規(guī)避掉資源的劣勢(shì)，充分地利用我們的制造業(yè)優(yōu)勢(shì)；另一方面，雖然新能源車銷量增速開(kāi)始放緩，但是整個(gè)2022年我們國(guó)家的電動(dòng)汽車占全球電動(dòng)汽車的銷量有60%，電動(dòng)車給了我們一個(gè)彎道超車的機(jī)會(huì)。

中金公司認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈年度議價(jià)窗口期接近尾聲，價(jià)格階段性企穩(wěn)。另外板塊估值進(jìn)入歷史底部，具備較強(qiáng)吸引力。板塊自2022年9 月調(diào)整至今，估值已進(jìn)入歷史底部；以中證1000 指數(shù)為基準(zhǔn)，板塊當(dāng)前估值與中證1000 出現(xiàn)倒掛，估值具備較強(qiáng)吸引力。

根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)的2023年凈利計(jì)算，部分電池板塊個(gè)股估值優(yōu)勢(shì)凸顯。其中，4家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的萬(wàn)潤(rùn)新能，一致預(yù)測(cè)今年市盈率不足9倍，榜單最低。其他個(gè)股方面，中一科技、杉杉股份、貝特瑞等個(gè)股預(yù)測(cè)市盈率只有10倍多，距離個(gè)位數(shù)僅咫尺之遙。部分龍頭股估值也較低。比如千億市值的恩捷股份，預(yù)測(cè)市盈率不足17倍。另外，天賜材料、璞泰來(lái)、先導(dǎo)智能等個(gè)股預(yù)測(cè)市盈率均在18倍以下。

（文章來(lái)源：數(shù)據(jù)寶）