今年光伏行業持續高景氣，促使Wind光伏指數近2個月漲幅超過50%，多股股價已經翻倍，甚至迭創歷史新高。與此同時，眾多機構也是馬不停蹄地密集調研相關公司。

(資料圖片僅供參考)

記者梳理發現，光伏產業鏈中金剛線、膠膜等細分領域最受機構關注。

機構敏銳挖掘

光伏產業鏈價值點

Choice數據顯示，5月份以來，17家光伏產業鏈公司獲得機構扎堆調研。記者發現無論從機構調研的公司家數，還是參與調研機構家數來看，機構更加關注處于光伏產業鏈中上游的細分領域中小市值公司。

此前備受關注的隆基綠能、晶澳科技等光伏大市值龍頭，基本上淡出了機構調研名單。而那些提供長晶爐設備、切割等技術環節，光伏組件所需膠膜、背板、玻璃等中游，以及制造逆變器、支架和光伏發電等中小市值公司更受機構的青睞。

具體來看，在光伏產業鏈上游領域，應用于硅片切割的金剛線制造企業高測股份、岱勒新材、美暢股份、恒星科技等上市公司，以及提供長晶爐設備的晶盛機電均獲得眾多機構調研。在光伏產業鏈中游，包括制造光伏組件、電池及膠膜、背板等材料的東方日升、橫店東磁、海優新材、賽伍技術等公司，獲得機構集中調研。在產業鏈下游，機構也光顧了伊戈爾、南網能源和太陽能等中小市值公司。

“光伏行業高景氣能否持續？”是機構追問的焦點。上市公司結合所處細分領域的未來供需情況，給出了較為詳細的答案。

“由于烏克蘭危機的持續影響，歐洲不斷加大新能源的規劃和投資，宣布增加新能源發電規劃達600GW，這些積極因素均提升了光伏市場的需求總量和終端市場組件的接受價格，對二季度以及2022年全年需求量均起到了積極的促進作用，行業發展前景十分良好。”海優新材面對易方達、淡水泉投資等知名機構提問時坦言，“2023年全球光伏市場預期將會有持續增長，理論上公司產能需要配套進行提升，但具體規劃仍需進一步調研和討論。”

南網能源5月以來接待了朱雀、寧泉等知名私募調研。面對投資者對今年工商業分布式光伏行業新增規模的關切，公司表示：“相關數據顯示，去年末我國光伏發電新增并網容量54.88GW，同比增長10%。其中分布式光伏裝機29.28GW，同比增長87%。2017年以來分布式光伏新增裝機占比開始顯著增加，從2016年的12.25%升至2021年的53.35%，分布式光伏新增裝機成為去年主要裝機來源。”

公司認為，在“雙碳”驅動和能源雙控機制的倒逼下，分布式光伏業務的市場空間是巨大的。“十四五”期間我國新能源發展或迎來爆發期。

晶盛機電是光伏長晶爐設備的絕對龍頭，面對機構提出“如何看待光伏行業的需求？”時，公司如是回答：“近年來，隨著能源危機和環境問題被世界各國所重視，全球已經有130多個國家提出了‘零碳’或‘碳中和’的氣候目標，清潔能源的開發利用已經成為全球共識。光伏產業以其清潔高效及可持續利用的特點，在政策鼓勵和技術進步的雙重驅動下，取得跨越式發展。”

被機構“踏破門檻”的橫店東磁認為，能源危機加上地緣政治風險，加速了歐洲清潔能源轉型，今年歐洲市場一季度出貨約16.7GW，同比增長145%。公司預計今年歐洲全年出貨也會保持較高速增長。

這些技術路線引機構關注

機構投資者還特別關注光伏未來的技術路線的可能走向。

橫店東磁在調研中表示，公司研發新技術方面主要有TOPCon、P-IBC、HJT等。公司首先認為TOPCon技術屬于目前比較成熟的技術，適合集中式市場。因公司已經做了一些前期研發工作，工藝路線和技術難點上沒有絕對的門檻。其次，P-IBC技術與公司分布式市場定位很契合，目前從初步試驗結果看難度不大，組件端后續還需要工藝積累與裝備供應商配合。最后，像M10/G12單晶高效PERC電池、HJT高效組件等公司也都有在研發。

海優新材介紹的膠膜技術發展方向，基本上與橫店東磁保持一致。公司認為，伴隨著TOPCon組件逐步進入產業化階段，未來單層POE膠膜以及EPE型POE膠膜的需求量會相應增加。同時，基于TOPCon組件逐步進入市場，并且業內頭部組件廠已進行新增產能的實施，公司預計今年下半年的增量會比較明顯。

然而，東方日升堅定看好HJT(異質結)，與前兩家公司明顯不同。公司稱，從HJT技術團隊給的反饋數據中來看，原先的158異質結產線的平均效率可達25.2%，最高能達25.5%，良率能保證在98%接近99%的水平。另據公司介紹，最新的募投項目中有一個寧海15GWHJT電池+15GW組件的一期部分，根據項目規劃，預計2023年4月達產。現階段公司正在積極加快進度，希望在年底能夠完成投產2GW異質結電池+2GW組件的產能。

此外，公司還認為TOPCon技術在延長存量PERC產線生命周期方面有著較大的優勢，也有一只團隊在進行研究。

針對“公司如何看待下游TOPCon、HJT、XBC等電池技術路線的發展？”，高測股份明確表示，“下游電池路線無論是TOPCon還是HJT，對硅片環節的影響主要在于大尺寸和薄片化。薄片化疊加大尺寸，碎片風險加大，對設備的穩定性、高精度以及對耗材的細線化及一致性要求非常高，薄片化及大尺寸到了一定程度后，硅片切割技術難度幾乎呈幾何倍數增加，可以預見整個行業技術迭代非常快，技術時效性比較短。”

（文章來源：上海證券報）