回顧周四A股行情，滬深兩市呈現震蕩反彈格局。A股三大指數早盤全線高開，隨后維持高位震蕩，午后指數逐漸出現回落，漲幅有所收斂，但整體仍維持強勢格局。

正如東吳證券所述，周四盤面在外圍回暖下，迎來久違的普漲行情，但市場尚未有效企穩，從盤面上看，反彈力度不足，成長風格明顯優于價值，價值股走勢較弱可能與外資連續減持有關，另外，要重視國內疫情防控的變化。后市方面，在市場觸底反彈后，還不宜盲目樂觀，在美聯儲月中加息落地前，市場大概率仍有反復，操作上可對看好的品種，分批低吸，謹慎追漲。

從技術面來看，國盛證券提到，從理性角度看，實質上的利空有限。周四形成的跳空缺口有被回補的需求，創業板指也被60分鐘級別MA20均線壓制，建議重視倉位控制，短期關注市場回撤強弱，關注穩增長主線相關的大基建板塊，光伏、綠電等賽道修復機會，和短期活躍的新冠藥概念。

就后市而言，山西證券指出，周四的全面反彈行情屬于連續大幅回調后的正常調整，恐慌情緒集中釋放后的階段性回暖也并不罕見，但我們再度提示維持一定謹慎，當前市場情緒仍然較為脆弱，市場或仍將以震蕩中的結構性修復行情為主，建議重點關注在“穩增長”、數字經濟、碳中和等政策趨勢中有望受益的低估值優質標的。

中原證券也表示，未來股指維持橫盤震蕩、蓄勢整固的可能性較大，建議繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線小幅震蕩理的可能性較大，創業板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹慎關注醫藥、半導體以及工程基建等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

值得關注的是，海通證券認為，拉長時間軸來看，跌下來值得珍惜。①歷史數據顯示，滬深300 下跌25%后2年平均漲幅為8%，如果定投漲幅為14%，下跌30%后分別為29%、26%。②歷史數據顯示，股票型基金指數下跌15%后2年平均漲幅為15%，如果定投漲幅為23%，下跌20%后分別為70%、47%。③這次市場調整時空已很明顯，滬深300 自21 年2 月18 日以來最大跌幅達到31%，股票型基金指數達到16%，著眼未來，應該珍惜當下。

宏觀方面，安信證券提到，對于當前市場的四條主線：穩增長、高景氣、疫后修復和全球通脹。這段時間，全球通脹的交易邏輯在上升，進而使得：1、能源品行情相對占優；2、高估值進一步承壓；3、來自外圍市場，尤其美股市場悲觀預期的情緒傳導；4、成本沖擊對于中游制造業持續壓制。對于全球通脹的憂慮，我們認為雖然短期或難以結束，但在以我為主的政策基調下或更多關注其結構性影響。未來全球通脹的后續空間、持續性，對美聯儲加息、國內經濟基本面以及向A股的傳導仍需要進一步觀察。

在操作策略上，該機構進一步分析，步入3月，市場對于一季報業績的關注會更加明顯，Q1盈利超預期依然是當前市場非常認可的方向。從當前基本面的指引來看，重點關注的Q1業績有望超預期的細分方向圍繞智能化(智能汽車、智能裝備(AR、VR方向較為明顯)、數字經濟(數據中心、云計算))、新能源(光伏、上游鋰)、新材料(正極材料、EVA、PVDF等)以及受益于全球大宗商品持續漲價的PPI 鏈(鋁、鉀肥、磷化工、石油化工、純堿等)。

廣發證券表示，A股也已經具備中長期配置價值，建議關注低PEG品種。A股“賠率-勝率”均有所改善，地緣風險大概率趨于改善，從估值角度看，A股也已經具備中長期配置價值。持續建議關注低PEG 品種：(1)“供需缺口”通脹邏輯受益的資源/材料(煤炭/鋁/鉀肥)；2)“舊式”穩增長仍會承載“穩定器”作用(地產/建材/煤化工)；(3)“新式”的穩增長抓手，比如受益于能源安全且PEG 較低方向(數字經濟/光伏)。

此外，西南證券認為，隨著年報和一季報窗口期臨近，A股市場上半年仍然有吃飯行情。行業配置方面，隨著一季報驗證期來臨，新能源、半導體、醫藥、軍工等景氣賽道龍頭有望迎來階段性修復，受益于通脹預期的農業、食品、紡服等必須消費板塊也有望迎來業績修復。中期來看，社服、零售、餐飲、航運等線下經濟復蘇相關行業也在迎來布局窗口期。

（文章來源：東方財富研究中心）