昨日，A股市場發(fā)生劇烈震蕩，三大指數(shù)盤中跌幅一度齊超4%，均創(chuàng)下階段新低。隨后，在資金推動(dòng)下，三大指數(shù)觸底回升，跌幅大為收斂。截至收盤，上證綜指跌1.13%，報(bào)收3256.39點(diǎn)；深證成指跌1.12%，報(bào)收12107.17點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%，報(bào)收2566.72點(diǎn)。

受訪人士認(rèn)為，市場連續(xù)調(diào)整之后，超跌反彈需求明顯。

指數(shù)探底回升

本周以來，滬指連續(xù)失守3400點(diǎn)、3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，昨日午后更是一度跌破3200點(diǎn)，創(chuàng)下了3147.68點(diǎn)的階段新低。深證成指則在昨日盤中一度跌破12000點(diǎn)關(guān)口，為2020年7月以來首次。

此后，在權(quán)重股帶動(dòng)下，三大指數(shù)齊齊大幅反彈，其中滬指反彈超百點(diǎn)。有市場人士表示，從A股歷史走勢(shì)看，主要指數(shù)出現(xiàn)這種形態(tài)，后續(xù)均出現(xiàn)了不同程度反彈。從時(shí)間周期及超賣程度看，目前滬深兩市股指短線反彈需求明顯。

港股市場昨日也走出“深V”走勢(shì)。恒指盤中一度挫逾3%，下探至20102點(diǎn)，創(chuàng)出本輪調(diào)整以來新低；恒生科技指數(shù)亦跌逾3%，再創(chuàng)歷史新低。截至收盤，恒指跌幅收窄至0.67%，恒生科技指數(shù)則收漲0.26%。

受倫鎳逼倉事件相關(guān)消息影響，昨日A股鎳概念股集體大跌，青島中程跌超19%，寧波聯(lián)合、盛屯礦業(yè)跌停。華友鈷業(yè)受傳聞?dòng)绊懀蓛r(jià)連續(xù)兩日跌停。對(duì)此，華友鈷業(yè)證券部工作人員回應(yīng)稱，華友鈷業(yè)和青山控股有合資公司，與青山控股相關(guān)的應(yīng)收賬款相關(guān)情況正在核實(shí)。

盤后數(shù)據(jù)顯示，昨日有4家機(jī)構(gòu)買入華友鈷業(yè)近3億元。此外，盛屯礦業(yè)、青島中程也均獲機(jī)構(gòu)席位買入。

緣何出現(xiàn)“驚險(xiǎn)一跳”？

“市場急跌的主要原因是資金被動(dòng)拋售。”中信建投首席策略分析師陳果表示，A股短期急跌的重要原因之一在于絕對(duì)收益者年初以來沒有安全墊而被動(dòng)止損拋售。這種性質(zhì)的急跌后市有望修復(fù)。

中睿合銀表示，市場下跌包含內(nèi)外兩方面原因。外因方面，俄烏沖突升級(jí)進(jìn)一步推升全球大宗商品價(jià)格，尤其是能源價(jià)格，進(jìn)而引發(fā)市場對(duì)全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂。內(nèi)因方面，目前外圍市場負(fù)面展望對(duì)國內(nèi)出口預(yù)期不利。加上疫情反復(fù)，消費(fèi)展望亦暫時(shí)不樂觀。

上海鑫疆投資管理有限公司董事長高金杰表示，由于俄烏沖突升級(jí)引發(fā)避險(xiǎn)情緒高漲，資金主動(dòng)或被動(dòng)平倉導(dǎo)致市場下跌，包括一些專業(yè)機(jī)構(gòu)投資的標(biāo)的，因?yàn)榈林箵p線而被動(dòng)止損；還有部分融資資金，由于接連下跌也可能引發(fā)平倉。

高金杰認(rèn)為A股后續(xù)有望企穩(wěn)。他表示，昨日午后滬市反彈逾百點(diǎn)，顯示機(jī)構(gòu)資金有抄底跡象。

風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步企穩(wěn)

雖然地緣沖突引發(fā)全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，但機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，后續(xù)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步企穩(wěn)回升。

首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)基本面的確定性較強(qiáng)，短期情緒擾動(dòng)無礙市場長期穩(wěn)定向好。中金公司首席策略師王漢鋒判斷，盡管全球市場后續(xù)可能仍有波動(dòng)，但中國經(jīng)濟(jì)基本面在“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力背景下逐步改善仍是大概率事件。中期來看，中國資本市場有望展現(xiàn)相對(duì)韌性。

其次，資金面上，上海證券報(bào)記者采訪了解到，部分機(jī)構(gòu)觸及平倉與預(yù)警線的融資客確實(shí)有小幅增加，但杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

湘財(cái)證券相關(guān)人士表示，近期突破預(yù)警線的客戶有一定增加，“我們前期采取了大量的風(fēng)險(xiǎn)控制、集中度管理等措施。只要股票不連續(xù)跌停，問題不大。”

公募基金也釋放出積極信號(hào)。3月8日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱，張坤在管的2只規(guī)模最大的基金易方達(dá)藍(lán)籌精選基金、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金再度放開限購，限額由此前的1萬元提升至5萬元。此前，前海開源崔宸龍、富國基金朱少醒、廣發(fā)基金劉格菘等多位明星基金經(jīng)理也已相繼放開大額申購上限。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉一方面是借新流入資金逆勢(shì)布局，在一定程度上避免基民因市場震蕩贖回基金，平滑對(duì)業(yè)績的沖擊；另一方面也表明基金經(jīng)理從中長期判斷A股已出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。

上市公司也紛紛實(shí)施回購和增持。僅3月8日晚間，滬深兩市就有40家上市公司披露回購計(jì)劃及回購進(jìn)展公告，另有多家上市公司披露股東或高管增持公告。其中，僅滬市就有21家公司提交增持和回購相關(guān)公告，包括奇安信、海爾智家、正泰電器、三六零等大中型公司。市場人士認(rèn)為，這是產(chǎn)業(yè)資本用真金白銀提振市場信心。

（文章來源：上海證券報(bào)）