俄烏沖突致全球市場動蕩，今日(2月22日)A股也慘遭拖累。滬深兩市全線低開，隨后迅速下挫，并走出脈沖式下行格局，午后股指延續頹勢，全天呈現弱勢震蕩，個股呈普跌格局。從盤面上來看，黃金、油氣板塊護盤未果，近期大漲的“東數西算”概念出現分化。此外，有一股神秘力量悄然升起，民爆概念、培育鉆石、鹽湖提鋰等板塊表現較為抗跌。

對此，中泰證券指出，當前的利空因素主要是，俄烏局勢還不明朗，美元加息在即，而國內經濟還有待恢復。但外資穩定入市趨勢不改，我國貨幣政策亦有望維持相對獨立，近日社融、出口等數據的公布或會反映出經濟基本面并不如此前市場判斷的那么悲觀。

與此同時，光大證券也表示，短期市場調整，并不改變市場基本面。結合近期地方穩增長政策細則出臺，在部分前瞻性經濟指標逐漸好轉后，市場可能扭轉低迷情緒并逐步轉向積極。

板塊方面：

一、民爆概念

萬聯證券指出，“十四五”期間，國家對于工業雷管的管理辦法再度升級，工信部在2021年11月印發的《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》中表明，“十四五”期間將全面推廣工業數碼電子雷管，除保留少量產能用于出口或其它經許可的特殊用途外，2022年6月底前停止生產、8月底前停止銷售除工業數碼電子雷管外的其它工業雷管。這也就意味著數碼電子雷管替換潮已正式到來。

光大證券提到，多方面政策推動，民爆行業智能制造升級。民爆物品廠商生產經營需獲得《民用爆炸物品生產許可證》，且該許可證換證周期僅三年，行業設備更新對政策敏感性較高。近年來，國家相繼推出一系列產業政策和指導意見，提出并多次強調民爆行業生產向少(無)人化及自動化、智能化方向發展。民爆行業的“十四五”規劃進一步強調民爆行業生產的少(無)人化及自動化、智能化，預計民爆裝備廠商將充分受益于行業內的設備更新換代需求。

該機構進一步分析，在多方面政策驅動下，民爆行業景氣度有望不斷提升，競爭格局預計持續優化，建議關注民爆產業鏈內相關重點公司：保利聯合、壺化股份、國泰集團、廣東宏大、南嶺民爆、金奧博、凱龍股份、高爭民爆、同德化工。

二、天然氣

民生證券表示，2022年全球原油市場供需將維持緊平衡：(1)供給端：閑置產能有限，供給增量不及預期。(2)需求端：疫情影響得到有效控制，需求有望超疫情前水平。據OPEC在2022年1月份月報中預期，2022年全球原油需求量有望達到100.79百萬桶/天，超過2019年100.10百萬桶的需求量。綜上所述，我們認為，2022年全年來看，全球原油供需基本面有望繼續維持緊平衡，進而繼續帶動原油價格震蕩上行。

該機構進一步分析，2022年原油價格或將繼續震蕩上行，全年維持在中高位上。因此，我們建議關注盈利能力受益于原油上漲的上游原油開采行業及受益于高油價下資本開支增長的油服行業，建議關注中國石油、中國石化及有新增原油開采銷售業務的中曼石油。

另外，光大證券指出，我們預計2022年全球原油供需格局仍將偏緊，因此繼續堅定看好石化板塊景氣度。原油供需基本面偏緊的格局仍在持續，地緣政治局勢波詭云譎，給短期原油供給帶來了較大的不確定性。我們認為2022年全球原油供需格局仍將維持偏緊格局，繼續堅定看好石化板塊景氣度，持續看好以中國石油為代表的上游油氣企業。后續重點關注OPEC+增產執行情況、俄烏對峙局勢、伊核協議談判進展、奧密克戎毒株擴散態勢、疫苗接種和新冠特效藥開發進展等。

投資建議來看，預計2022年全球原油供需格局仍將偏緊，因此繼續堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：第一、上游板塊，中石油、中石化、中海油、新奧股份；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）