周一A股虎年迎來(lái)了“開(kāi)門(mén)紅”，不過(guò)周二投資者被澆了一瓢“冷水”，A股三大指數(shù)走勢(shì)分化。從盤(pán)面上看，寧德時(shí)代、藥明康德、貴州茅臺(tái)等高價(jià)熱門(mén)股上演“團(tuán)滅”。正當(dāng)市場(chǎng)低迷之時(shí)，滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕！對(duì)于金針探底，后市會(huì)怎樣演繹？來(lái)看頂級(jí)百億私募大佬怎么說(shuō)。

滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕

周二A股三大股指低開(kāi)，走勢(shì)分化。從盤(pán)面上看，寧德時(shí)代、藥明康德、貴州茅臺(tái)等高價(jià)熱門(mén)股遭遇“團(tuán)滅”。

以銀行、券商、保險(xiǎn)為首的權(quán)重股逆勢(shì)拉升，滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕，而深成指與創(chuàng)業(yè)板指則跌幅進(jìn)一步收窄，截至收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.45%，走出了金針探底的走勢(shì)。

對(duì)此，百億級(jí)私募大佬中歐瑞博投資吳偉志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“市場(chǎng)下跌，感覺(jué)還是市場(chǎng)自身規(guī)律和供求關(guān)系在起作用。前期走強(qiáng)的新能源汽車(chē)、光伏等熱門(mén)賽道近期連續(xù)下跌，對(duì)市場(chǎng)人氣殺傷較大。由于缺乏持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)，資金入市步伐減緩，甚至不排除由于贖回、風(fēng)控與避險(xiǎn)，不少機(jī)構(gòu)投資者有減倉(cāng)的壓力。而過(guò)去幾年大量IPO所累積的股票供給會(huì)隨著時(shí)間推移逐漸釋放，加大市場(chǎng)的壓力。”

對(duì)于投資者該如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)，吳偉志表示，“在政策繼續(xù)放松的預(yù)期下，不必過(guò)于悲觀與恐慌。對(duì)于估值合理的優(yōu)秀公司，短期情緒沖擊過(guò)后，依然有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。對(duì)于估值嚴(yán)重泡沫的公司，還是要注意回避風(fēng)險(xiǎn)。”

北京星石投資告訴記者，“2月8日，市場(chǎng)風(fēng)格分化是比較明顯的，下跌主要是高估值板塊帶動(dòng)的。向后看積極的因素正在積累，雖然當(dāng)前市場(chǎng)較為混亂、行情不佳，但我們認(rèn)為市場(chǎng)中存在情緒壓制下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不少行業(yè)都已經(jīng)處于合理估值區(qū)間，此時(shí)保持冷靜、做好研究更加重要。”

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明告訴記者，“創(chuàng)業(yè)板近期跌幅較大是對(duì)之前三年巨大漲幅的修正，主板相對(duì)抗跌是因?yàn)楦绲臅r(shí)候已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整，相比估值合理的金融股而言，高景氣行業(yè)的科技股性價(jià)比不佳。市場(chǎng)短線經(jīng)過(guò)較大的調(diào)整后孕育著反彈機(jī)會(huì)，對(duì)于反彈預(yù)期不要過(guò)分樂(lè)觀，中線轉(zhuǎn)弱的概率較大，適當(dāng)控制倉(cāng)位。”

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，“今年對(duì)于全球市場(chǎng)的一大影響因素是外圍市場(chǎng)加息，這對(duì)高估值企業(yè)不利。但是，我國(guó)目前還是處在一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境，后市的分化行情會(huì)凸顯，高估值高景氣的行業(yè)，需要業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)消化估值。”

建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛告訴記者，“以TMT為代表的成長(zhǎng)股表現(xiàn)不佳。創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板50的跌幅明顯大于創(chuàng)業(yè)板綜，證明寧德時(shí)代等權(quán)重股對(duì)指數(shù)影響程度較大。展望未來(lái)半年，下行的名義利率依然對(duì)成長(zhǎng)有利，但需要等到增長(zhǎng)數(shù)據(jù)和財(cái)政刺激回歸常態(tài)。”

大概率迎來(lái)獨(dú)立修復(fù)行情

對(duì)于目前的市場(chǎng)，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，“近期創(chuàng)業(yè)板指弱于滬深300等指數(shù)，我認(rèn)為有估值的原因也有宏觀環(huán)境變化的原因。從估值的角度來(lái)看，當(dāng)前主要的寬基指數(shù)中以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值為最高，其市凈率達(dá)到了7.2的歷史高位水平，平均PE超過(guò)55倍。過(guò)高的估值水平，就會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒變化顯得更為敏感。從貨幣政策變化來(lái)看，當(dāng)前美歐主要經(jīng)濟(jì)體加息預(yù)期強(qiáng)烈，加息對(duì)于成長(zhǎng)股的影響要更大一些。今天創(chuàng)業(yè)板的核心權(quán)重股寧德時(shí)代出現(xiàn)了大幅度下跌，對(duì)指數(shù)構(gòu)成明顯拖累。今年以來(lái)，雖然主要指數(shù)走勢(shì)偏弱，但是大金融等相對(duì)堅(jiān)挺，這也是市場(chǎng)延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化的一個(gè)體現(xiàn)。未來(lái)市場(chǎng)仍然是不缺機(jī)會(huì)的。”

北京清和泉資本告訴記者，開(kāi)年市場(chǎng)表現(xiàn)不好的主要原因在于外緊內(nèi)松的政策格局之下，美債收益率上行引發(fā)美股成長(zhǎng)股調(diào)整，映射至A股市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)仍在等待寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)情況，因此總體上表現(xiàn)為A股風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，估值壓縮。

其認(rèn)為2022年市場(chǎng)，下跌之后無(wú)需悲觀，A股后續(xù)大概率迎來(lái)獨(dú)立修復(fù)行情：首先本輪美股階段性調(diào)整已經(jīng)到位，市場(chǎng)悲觀情緒弱化。

其次海外資產(chǎn)價(jià)格計(jì)入加息預(yù)期已較為充分。春節(jié)期間，歐洲、美國(guó)國(guó)債利率均有所上行，但是股票資產(chǎn)卻呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)。這意味著在經(jīng)歷資產(chǎn)價(jià)格修正后，目前貨幣收緊預(yù)期計(jì)入已相對(duì)充分。經(jīng)測(cè)算，目前美股、美債價(jià)格隱含未來(lái)一年美聯(lián)儲(chǔ)的加息次數(shù)分別達(dá)到了4.5次和4次。

第三是國(guó)內(nèi)迎來(lái)重要窗口期，穩(wěn)增長(zhǎng)有望深化，信用預(yù)期也有望修復(fù)。一是歷史上，A股2月上漲概率較高，主因政策催化和流動(dòng)性寬松。二是開(kāi)年市場(chǎng)下跌的誘因是美股大跌，但核心還是市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的信心不足。隨著政策的落地和不斷加碼，信用和經(jīng)濟(jì)預(yù)期也有望迎來(lái)修復(fù)。

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（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）