回顧周一A股行情，作為虎年首個交易日，A股喜迎“開門紅”，滬深兩市整體呈現震蕩反彈格局。三大指數早盤集體高開，但隨后表現不一。滬指高開高走，全天維持高位震蕩偏強格局，而創業板指高開之后震蕩回落，一度跳水，臨近尾盤再度翻紅。盡管一波三折，但最終三大指數全線收紅，整體走勢喜人。

正如東吳證券所述，節前A股連續調整，虎年首日市場迎來修正，方向主要集中在大盤藍籌方向，短期有望進入緩和震蕩期，疊加成交量未能有效放大，市場反彈成色仍需觀望。節前市場的下跌對美聯儲加息預期、疫情等風險因素進行了集中釋放，市場估值分化的風險也得到了一定程度消化。

從技術面來看，東莞證券指出，周一滬指強勢反彈，滬深兩市超3500股飄紅，春節期間外圍市場有所企穩回暖，加上節后政策有望發力，帶動市場企穩?？紤]當前整體A股估值合理，再加上北向資金凈流入提振市場信心，預計大盤有望延續企穩反彈，關注年線得失以及板塊輪動。操作上建議關注金融、鋼鐵、家用電器、建筑材料、建筑裝飾等行業。

就后市而言，中原證券認為，雖然周一滬指漲幅較大，但兩市成交量并未同步有效放大，未來滬指能否在3350點附近構筑階段性底部仍需驗證。預計滬指短線圍繞3400點小幅震蕩的可能性較大，創業板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹慎關注工程建設、水泥建材以及部分周期行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

中泰證券表示，節后在美聯儲“實質加息”的空窗期，國內降準等穩增長政策儲蓄發力，社融等指標企穩下，市場或將開啟“春季行情”。同時考慮到全面注冊制與穩增長對低估值藍籌股的利好，美聯儲“鷹派”對高估值的潛在壓制，以及1月調整過程中上證50等低估值藍籌的強勢與不創新低，都使得我們認為，節后的行情依然是藍籌主線。

就具體配置而言，該機構進一步分析，低估值藍籌依然堅持三條線：1)券商；2)高分紅與國改相關的央企，特別是：鐵路、電力等中央財政發力方向；3)綠電。同時，醫藥當中部分與疫情相關的，如：呼吸機、疫苗等亦進入配置區間。

信達證券指出，2月是每年Q1勝率最高的月份，今年有穩增長的大環境，1月的業績預告期也已經結束，2月勝率大概率也不錯。戰略上，這一次調整后，全A(非金融石油石化)PB分位數由72%下降到了45%，估值合理，但也算不上很便宜。穩增長在推進，但如果要改變越來越謹慎的盈利擔心，還需要時間。國內宏觀利率雖然一直在下降，但微觀資金環境一般。所以戰略上的問題還需要些時間消化，2月依然是戰術性的月度反彈。

另外，國盛證券提到，相對于新基建，傳統基建更具估值優勢，在當前存量博弈的結構性行情下，其投資價值或將越加凸顯，后市可重點關注該板塊的持續性。操作上，宜棄高就低，回避績差股，把握券商、基建、大消費等板塊的布局時機，或為當前行情下不錯的選擇。

在操作策略上，中金公司表示，伴隨政策發力效果逐漸顯露、海外波動下中國資本市場吸引力加強、節后投資者情緒有望逐步回復，我們認為對于A股市場整體無需太過悲觀。建議未來3-6個月關注如下主線：1) “穩增長”主線有望持續演繹；2) 關注業績披露超預期、景氣復蘇疊加低估值緩沖的相關行業；3) 制造成長仍是全年收益主線。

粵開證券指出，配置思路上：第一，消費板塊有望迎來估值業績雙重驅動下的戴維斯雙擊行情。在需求收縮、預期轉弱的經濟背景下，2022年提振消費有望成為重要抓手，在消費升級、市場下沉方面有望獲得更多的產業政策支持。春節期間部分消費數據回暖，2022年消費板塊的盈利能力大概率迎來提升，在低基數效應下業績彈性較高，估值端在政策及景氣度的提振下，也有望迎來顯著修復。

第二，關注穩增長相關的基建和新能源等板塊投資機會。近期可關注基建不地產鏈條的房地產、建材、家電等行業，穩增長顯效階段關注預期改善不相對盈利增速占優的投資方向，高質量轉型發展重點支持的能源轉型、高端制造、數字經濟等方向。

第三，關注年報超預期板塊投資機會。截至1月末，A股業績預喜率達57.88%，共1473家企業，其中基礎化工、電子、醫藥生物、機械設備行業企業較多。以一致預期凈利潤來衡量個股業績超預期情況，超預期個股主要分布在醫藥生物、電子、基礎化工、電力設備、機械設備等行業，另外非銀金融、美容護理、環保、醫藥生物和電力設備等行業超預期個股占比較高。

（文章來源：東方財富研究中心）